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创业板较价值股相对估值溢价处于历史40%分位左右。首先从价值成长风格看，A股价值成长（价值指数：上证50 VS 成长指数：创业板指）轮换周期一般是2-3年，最近一轮价值风格从2016年7月开始一直持续到2018年2月，期间上证50累计收益率32.1%，创业板指累计收益率-28.0%，2月以来以创业板指为代表的成长板块持续占优。我们以创业板指-上证50 PE（TTM）、中小板指-上证50 PE（TTM）作为成长相对价值溢价指标，创业板指-上证50 PE从15年6月初的122.1倍开始持续降至18年2月初的23.7倍，其后开始上升至目前的34.3倍，低于2010年8月以来的均值42.9倍，处于历史从低到高38.9%分位。中小板指-上证50 PE从15年6月初的50.1倍开始持续降至18年2月初的17.5倍，其后开始上升至目前的19.8倍，基本接近2006年以来的均值19.8倍，处于历史从低到高45.2%分位。

周二亚洲市场大幅下跌，中国股市遭遇了两年来最严重的下挫。苹果（AAPL）供货商普遍暴跌。周一晚间有新闻报道表示，苹果公司CEO蒂姆-库克（Tim Cook）在上周访问白宫时警告称，对中国商品加征关税将使苹果公司受到伤害。与此同时，朝鲜领导人金正恩从周二开始两天的访华行程，此前不久他刚刚与美国总统特朗普举行了会谈。五角大楼在特金会上作出承诺后表示，已同意与韩国取消定于8月举行的重要联合军事演习。

与其他奢侈品牌不同的是，Chanel对电商的态度一直较为保守，目前除美妆类产品可线上购买外，其余都仍只能在线下购买。不过Chanel也在积极投资科技和与其店铺有关的数字服务领域。近两年，香奈儿一成不变的设计被诟病。知名评论人Ana Andjelic曾发文指责香奈儿与“老佛爷”，“过于强调秀场布置的Chanel正在误导奢侈品牌的未来走向，令时尚变得越来越流于表面且经不起推敲”。时尚媒体也指出，Karl Lagerfeld的设计本质没有太大变化，距离当下年轻人越来越远。

“相比高速公路，国道上要通畅多了，不过在桐庐路段的时候，国道也开始堵。好在我们本身就是桐庐人，发挥了一下‘优势’，穿梭在乡间小道上，绕开了拥堵路段。”凌晨2点45分，黄小姐一行终于回到了桐庐老家。这一次，杭州到桐庐这80多公里的路，开了四个半小时。

新财富“躺枪”，“吃瓜群众”关心办公室茅台去向王洁的举报内容真实与否暂无定论，但是被称作“券商奥斯卡”的新财富评选活动黄了是不争的事实。2018年9月，一条短短30秒的视频引爆金融圈，据传为新财富参评分析师拉票“不雅饭局”上演，引发公众和舆论关注，被挖出各种黑幕。随后行业协会介入、多家券商宣布退出、主办方紧急宣布停办，这一知名品牌活动就此终结。

二是通过实施基金中央调剂制度，均衡地区之间的养老保险负担，帮助困难地区确保发放。当前企业养老保险的运行总体是平稳的，基金当期收大于支，滚存结余不断增加。2018年末，企业养老保险基金累计结余达到了4.78万亿元，有比较强的保障能力。但是客观地说，结构性矛盾比较突出，地区之间很不平衡，不仅养老保险单位缴费比例不统一，基金结余差异也非常大。我的体会是，当前和今后一个时期，结构性矛盾问题是养老保险运行的主要矛盾。从去年下半年起，中央实施了养老保险基金中央调剂制度，进展比较顺利，开始有效地缓解结构性矛盾问题。